美5月物價恐進一步上升 通膨增壓升息預期拉高
2026/05/25 01:20:50
經濟日報 編譯任中原／綜合外電

美國5月消費者通膨預期進一步升高，長期通膨預期更大幅上升，經濟學者並預期本周將公布的4月個人消費支出（PCE）平減指數升幅將擴大，都顯示通膨壓力可能加重，且更長久，可能強化市場對於聯準會（Fed）的緊縮預期，進一步推升長期公債殖利率。

密西根大學公布的5月消費者調查報告指出，消費者對未來一年的通膨率預期從4.7%進一步上升到4.8%，遠高於2月中東開戰之前時的3.4%；更令人擔憂的是，長期通膨率預期從3.5%大幅上升到3.9%，也遠高於2024年的2.8%-3.2%區間。

更受關注的是，5月消費者通膨預期急升，主要是由獨立選民及共和黨支持者所推動，顯示連美國總統川普的支持者都懷疑，川普能否迅速壓低通膨。在受訪者中，共和黨支持者的長期通膨預期已經比去年2月上升一倍多。

密西根大學消費者調查主任喬安妮．許表示，「重要的是消費者顯然擔通膨將上升，而且不只是燃料價格而已，甚至預期長期（通膨升高）」。這種轉變可能使通膨壓力更加持久，尤其是如果勞工要求加薪，來抵消物價進一步上漲的預期。

Fed理事沃勒在消費者調查公布後隨即警告，「如果我相信通膨預期開始脫錨，我將毫不猶豫地支持升息。但此刻這項行動的時機還不成熟」。

另外，美國28日將公布4月PCE平減指數，經濟學者預估將比去年同期上升3.8%，比2月大幅上升整整1個百分點，也是2021年底以來連續兩個月升幅最大的一次。預料扣除能源與食品後的核心PCE平減指數年升幅，也將達到2023年底以來最高

台股三大利多撐場激勵多頭人氣 指數有望上攻43K再創新高
2026/05/25 01:08:13
經濟日報 記者周克威／台北報導

台股在上周輝達公布亮麗財報，一舉扭轉多空氣勢後，隨本周進入台北國際電腦展（COMPUTEX）暖身期，市場看好，在輝達執行長黃仁勳與超微董座兼執行長蘇姿丰訪台旋風、台積電（2330）5月營收有望再創歷史新高、COMPUTEX準備登場等三大利多撐場下，指數有望上攻43K，再創歷史新高。

展望本周後市，富邦投顧董事長陳奕光、元富投顧總經理江浩農認為，蘇姿丰上周搶先黃仁勳來台展開供應鏈行程，拜會台積電董事長魏哲家等科技大咖後，本周市場焦點，在於黃仁勳即將舉辦的「兆元宴」。

由於黃仁勳廣邀台積電、鴻海（2317）、台達電（2308）等國內AI供應鏈聚餐，都將陸續傳出產業利多消息，再加上COMPUTEX於6月2日開展前，黃仁勳預計在1日發表主題演講，進一步釋放AI領域的最新技術藍圖與五層架構，有望激勵台股多頭人氣，帶動行情持續走強。

永豐投顧總經理黃柏棠、統一投顧董事長黎方國也指出，在基本面上，台灣5月外銷出口訂單估達911億美元，搭配輝達預計第2季營收來到811~928億美元，均值較第1季增加近100億美元，意味對台積電將加強下單，帶動台積電5月營收可望突破4,200億元新高。

預估台積電第2季營收季增幅度可能上看10%，與單季獲利同創新高，基本面利多將成為大盤反彈的主旋律，有機會帶動指數挑戰43K歷史新高。

陳奕光並認為，觀察全球AI產業巨擘，SpaceX、OpenAI、Anthropic三大業者即將上市（IPO），所得資金有望全數投入AI建設，台積電都將成為最終實質受益者，在業績逐季走高下，將帶動行情震盪趨堅。

也有大型法人機構指出，台股波段反彈行情，在COMPUTEX、上市櫃公司5月營收公布後（6月10日），指數有望持續上攻，不排除挑戰45K。但6月中旬後，隨新任聯準會主席華許17日主持第一場利率決策會議（FOMC），他如何在升息、降息、縮表等重要議題，在立場上取得市場信任，並化解美國長天期債券殖利率帶來資金由股轉債的危機，可能引發市場動盪，台股均需留意。

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康是美、星巴克同步達成600間門市里程碑 羅智先：要再開600店
2026/05/25 01:36:05
經濟日報 記者黃淑惠／台北報導

統一（1216）企業明年將迎來60周年，統一集團旗下美麗生活事業兩大品牌康是美與星巴克，昨（24）日同步達成全台600間門市里程碑，並迎來兩家「愿秀門市」開幕。統一集團董事長羅智先表示，600店之後要朝著下一個600店展店目標邁進。

羅智先與統一美麗生活董事長高秀玲共同出席康是美、星巴克雙600店「愿秀門市」開幕典禮。談到雙品牌同步達成600店里程碑，羅智先表示，600是一個重要的數字。對統一來說，它是一個重要的里程碑，也是一個「歸零」的起點。

羅智先指出，康是美與星巴克一路走來持續展店、也持續進步，600店之後，當然就要準備布局下一個600店。至於何時達成下一階段目標，他笑說，目前全台咖啡店已超過5,000家，路還很長遠。他強調，集團雖持續展店，且「愈開愈進步」，但不會為了展店而展店，而是依照自身節奏審慎布局。不管是康是美、星巴克、超商或是量販超市每一個品牌都需要有清楚定位，才能精準展店。

羅智先形容，每一間門市就像馬路上的一件「家具」，重要的是實用性與角色定位。每一家店都有各自特色，不論是直營或加盟，當地的主管或是加盟主，都是最了解商圈需求的，始終是第一線門市重要團隊。

談及星巴克未來發展，羅智先認為，「咖啡是一個精彩的產業」，喝咖啡的人愈來愈多，市場仍持續成長。星巴克經營的不只是咖啡，更是一種文化與藝文生活。他也分享，24小時門市的營運觀察發現，深夜熟齡客群比預期更多，且回流率相當高。

他進一步指出，透過同一款咖啡豆以不同方式呈現，可以營造出不同時段的氛圍。例如晨間咖啡展現一天開始的節奏，午後與黃昏則透過不同風味與空間感受，推出的咖啡也會呼應時態的需求，不同的時間，都要有不同的生活美感咖啡飲品。

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foodpanda 拒 Uber 收購 市場關注價碼是否提高
2026/05/25 01:18:35
經濟日報 編譯劉忠勇／綜合外電

外送平台foodpanda母公司德國Delivery Hero表示，已收到同業Uber的收購要約，對該公司相當於每股估值33歐元（38.29美元），整體估值達100億歐元（116億美元），證實先前Uber評估全面收購Delivery Hero的報導，但傳已遭拒絕Uber的出價，市場關注Uber是否提高價碼。

Delivery Hero在23日發布聲明表示，「Uber科技公司已與我們接觸，提出以每股33歐元，向所有股東收購（Delivery Hero）股票的初步提案」，「本公司依然完全聚焦於執行戰略評估流程，將在必要或適當時機提供相關的更新」訊息。

LSEG資料顯示，Uber的出價比Delivery Hero在22日的33.59歐元收盤價，折價約1.76%。

此前，英國金融時報（FT）與彭博資訊都報導，Uber正評估是否全面收購同業Delivery Hero，希望藉整併加強在美國以外市場和DoorDash相競爭的實力。Uber上周揭露，已增持在法蘭克福上市的Delivery Hero股權，透過股票及相關投資工具取得19.5%的持股，另有5.6%的增購選擇權。

FT指出，執行長庫斯洛沙希（Dara Khosrowshahi）上周和Delivery Hero監事會主席倫德（Kristin Skogen Lund）會面，提出每股約33歐元的價碼，但遭拒絕。好幾位Delivery Hero股東透露，希望價碼能高於40歐元，比22日收盤價溢價19%。

Uber的初期出價沒有溢價空間、反而折價，也給對手競購的機會。彭博與FT都指出，DoorDash已對Delivery Hero的中東事業「Talabat」表達興趣，也評估完全收購Delivery Hero，且執行長徐迅已和倫德碰過面。

Delivery Hero在股東施壓下，展開對旗下資產評估，持續整併與出售旗下事業，創辦人兼執行長奧斯伯格（Niklas Ostberg）已表示，將在明年3月卸任。先前Uber旗下Uber Eats希望收購Delivery Hero的foodpanda台灣業務，但2024年底遭台灣公平會以可能限制競爭為由否決。

知情人士說，Uber和DoorDash都還沒決定是否競購Delivery Hero，若要收購，必須面對Delivery Hero持股分散及反托辣斯監管等問題。彭博彙整數據顯示，Delivery Hero其他大股東包括持股約16.8%的Prosus，以及持股約14.4%的Aspex管理公司

韓推三星、SK 海力士槓桿 ETF 有望吸引散戶追捧 可能加劇股市震盪
2026/05/25 01:22:19
經濟日報 編譯廖玉玲／綜合外電

南韓首批個股槓桿型指數型基金（ETF），預定本周上市，將能針對三星電子與SK海力士（SK Hynix）等個股進行兩倍槓桿操作，當局希望藉此吸引散戶資金回流，但此類商品卻也可能加劇市場震盪。

南韓首批個股槓桿型ETF預定本周上市，能對三星與SK海力士等個股進行兩倍槓桿操作。（路透）
這批追蹤三星電子及SK海力士的槓桿型ETF，預定27日在首爾股市掛牌，投銀圈預估掛牌價為2萬韓元（13.3美元），遠低於三星和SK海力士的股價。

此外，這些金融商品的漲跌幅設定，為這兩家晶片大廠每日股價波動幅度的兩倍，市場看好南韓逾1,400萬散戶摩拳擦掌準備進場，但以目前韓股單日波動幅度達5%是家常便飯的情況來看，市場波動可能因此加劇。

槓桿型ETF讓投資人可放大追蹤資產的報酬，但資產若下跌，投資人承受的損失同樣也更大。新加坡Fibonacci資產管理公司執行長鄭仁允（音譯）表示，這些ETF將加劇既有的問題，也就是過度集中的風險，「對長線投資人而言，這會變成一種結構性問題，因為股市的波動將居高不下，操作布局會非常困難」。

南韓投資人近年來對這類金融商品需求若渴，主要是想抓緊這波同樣推高了韓股的人工智慧（AI）熱潮。自2024年底以來，受惠於三星和SK海力士等晶片股暴漲、且當局推動提高股東報酬，韓股大盤指數KOSPI已翻漲三倍多。

追蹤KOSPI指數的槓桿型ETF，以及與南韓晶片股掛鉤但在香港上市的ETF，都大受當沖客歡迎，這些投資人也沒忽略在美國掛牌的槓桿型半導體ETF。而這也正是南韓推出個股槓桿型ETF的主要因素。這類金融商品的風險較高，主管當局向來禁止這類商品發行，但眼見投資人反而轉戰海外市場，乾脆開放國內市場，希望吸引資金回流本地。

今年來追蹤三星股價但在香港上市的兩倍槓桿型ETF，已吸金13億美元，遠遠超越追蹤特斯拉、微軟等美國科技大廠的同類商品。南方東英SK海力士每日槓桿（2x）ETF，同期也吸引相同規模的資金，若以總資產論則是目前全球最大個股槓桿型ETF。

然而，這類產品所帶來的「再平衡資金流」，被指為加劇近期市場震盪的元兇。據彭博資訊揭露的一份瑞銀（UBS）交易筆記，今年3月3日收盤前1小時，這類資金占SK海力士總交易量的60%，而該股當天在首爾股市暴跌超過15%。另據巴克萊資料，5月15日當天，SK海力士成交量的17%和三星成交量的10%，可能也都是來自類似的「再平衡資金」，當天KOSPI指數一度重挫7.6%

美伊和平協議好事多磨？ 川普：不急著達成協議 時間在美國這邊
2026/05/24 23:15:25
聯合報 編譯茅毅／即時報導

對潛在的美伊和平協議，美國總統川普24日在自創社媒真實社群發文說，美國史上的最糟協議之一，就是前總統歐巴馬及其政府中那群外行人提出且簽署的伊朗核協議。川普並強調，已告知美方談判代表不要急著達成協議，「時間站在我們這邊」。

川普在上述發文中寫道，伊核協議直接導致伊朗發展核武，和川普政府正與伊朗談判的交易不同；且事實上完全相反！

川普還寫道，直到美伊達成協議、得到確認且簽署前，美國對伊朗港口的封鎖仍將完全有效；雙方都不用著急且必須把事情做好，「不能出任何差錯！」

川普也在該發文中提到，美伊關係正變得遠比過去專業且卓有成效。但伊朗必須了解，他們不能發展或取得核武或核彈；「我想感謝至今所有中東國家提供的支持及合作，隨著這些國家加入歷史性的亞伯拉罕協議，他們的支持及合作將得到進一步加強。誰知道呢，也許（未來）伊朗也想加入！」

川普第1任時的亞伯拉罕協議，已讓阿聯、巴林、蘇丹及摩洛哥等以穆斯林為主的國家和以色列關係正常化。

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美急單湧現 貨櫃海運爆艙 長榮、陽明、萬海可望跟進漲價
2026/05/25 02:13:02
經濟日報 記者黃淑惠／台北報導

美國急單湧現，貨櫃海運爆艙。美國大型客戶拉貨需求快速升溫，貨櫃海運市場提前進入旺季，國內貨櫃海運、貨攬業等龍頭業者不約而同稱，美國線近期出現搶艙、爆艙情況，航商也同步調升運價及附加費。

據海運業者最新說法，原本還偏弱的美國線市場，短短一周內急速翻多，美國客戶大量回補訂單，引爆搶艙、爆艙效應，讓船公司全面啟動漲價機制。業內估，據海運市場「一榮俱榮」原則，貨櫃三雄長榮（2603）、陽明 （2609）、萬海（2615）可望跟進漲價。

航商最新報價顯示，6月1日起亞洲到美西（USWC）每40呎櫃（FEU）航商通知客戶最高運價已升至4,800~4,850美元，較上周最新運價3,154美元漲幅逾五成；亞洲至美東（USEC）則升至6,000~6,050美元，漲幅則逾四成。

另外歐洲線同步升溫，亞洲到歐洲6月上旬報價每FEU往4,000美元靠攏，顯示不是只有美線，歐線也被帶動。

這一波貨量、漲勢來得又急又快，貨櫃、貨攬業者都表示，市場原本仍偏觀望，業內分析，川習會談後，兩國出現貿易緩和跡象，加上通膨疑慮再起、美國通路補庫存需求，導致大型零售客戶及電商客戶出貨需求突然增加，尤其民生消費品、電商貨及一般零售產品需求較明顯，大量訂單集中釋出，帶動美國線訂艙量明顯增加。

業界指出，市場討論焦點已從價格轉向艙位，多數船公司到6月中旬前艙位已相當吃緊，部分航線甚至接近滿艙，不少貨主開始提前訂艙，也有客戶願意加價爭取艙位。

市場人士分析，過去一年來供應鏈移轉持續進行，但部分產品仍難以完全由其他國家供應替代，大陸出口供應鏈仍具完整優勢，在美國客戶恢復下單後，需求短時間內快速回流。

運價調整方面，各家航商近期也陸續啟動新一波漲價措施。

據大型航商達飛（CMA）最新通知，6月1日至14日將實施旺季附加費（PSS）每大櫃1,000美元，其中台灣市場達1,530美元；6月15日起恢復完整費率至2,000美元。同時燃油附加費（EFS）也自6月起恢復至每噸265美元。

另據中遠海運（COSCO）公布最新美國線報價，美西每40呎櫃為4,850美元，美東達到6,050美元，美灣地區則介於6,150至6,250美元。

業界認為，航商同步提高基本運價及附加費，主要反映市場艙位利用率提升及需求回溫。

值得注意的是，6月至9月原本即為美國線傳統出貨旺季，今年急單需求提前湧現，市場也關注後續旺季效應是否持續擴大。

法人指出，美國線向來屬貨櫃航商高毛利航線，若運價維持高檔，加上艙位利用率提升，貨櫃三雄第2季末至第3季營運表現有機會同步受惠。

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川普宣布美伊和平協議已大致談妥 荷莫茲海峽將重啟
2026/05/25 02:20:24
經濟日報 國際中心／綜合外電

美國總統川普23日宣布，美國與伊朗的和平協議已「大致談妥」，將重啟荷莫茲海峽，「不久後」（shortly）就會宣布；國務卿魯比歐24日也說，荷莫茲海峽情勢未來幾小時「會有好消息」，促使市場更加預期，本周屆滿三個月的伊朗戰爭，即將出現突破。

專家預期，若有協議能夠鞏固目前脆弱的停火安排，將讓市場鬆一口氣。

川普在社群媒體發文表示，他在和沙烏地阿拉伯、阿聯、卡達、巴基斯坦、土耳其、埃及、約旦及巴林等國通話討論後，「已大致談妥一項協議，只待美國、伊朗和上述其他各國確認」，「目前正討論協議的最終層面和細節，不久後將宣布」。

正在印度訪問的魯比歐24日透露，「我認為在那方面（荷莫茲海峽）會有一些好消息，但還不是最終消息」，「已達成一些進展」，「我不想淡化這件事，但我也想先說，我們仍有工作待完成，保留空間」。

綜合紐約時報、彭博資訊、Axios、英國金融時報及華爾街日報等媒體報導，美伊雙方將簽署一份諒解備忘錄（MOU），延長現行停火30天，以達成最終協議，必要時能再延長30天。在這段60天期間，荷莫茲海峽開放且不收費，伊朗也同意移除已部署於該水道的水雷，這項備忘錄將要求以色列與黎巴嫩之間停止戰爭。

作為交換，美國將解除對伊朗港口的封鎖，並且解凍伊朗的海外部分資產，及豁免對伊朗石油的部分制裁，且豁免範圍可能擴及石化產品。川普對這項協議的關鍵原則是「以表現換取紓困」（relief for performance），只有在伊朗作出具體讓步後，才會進一步鬆綁。

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黃仁勳會夥伴首站訪廣達 外界猜想將在 VR 平台有更多合作
2026/05/25 01:51:28
經濟日報 記者秦鈺翔／台北報導

輝達執行長黃仁勳23日閃電來台，馬不停蹄展開行程，昨（24）日晚間與台積電（2330）創辦人張忠謀夫婦餐敘之後，今（25）日開始與供應鏈夥伴見面，首站拜會廣達（2382）董事長林百里、副董事長梁次震。

這是黃仁勳近年訪台供應鏈行程，首次以廣達為第一站，時程甚至比台積電董事長魏哲家（黃仁勳預計26日拜訪）早一天。廣達首度成為黃仁勳訪台見的第一家供應鏈，引發業界高度關注，預料雙方將在輝達最新Vera Rubin平台有更多合作，廣達原本就扮演輝達重要夥伴，如今地位更將大躍進。

黃仁勳過往來台，第一個拜訪的一定是張忠謀夫婦，供應鏈夥伴則多以台積電、鴻海（2317）為首站，今年廣達成為黃仁勳供應鏈之旅第一站，備受矚目。針對黃仁勳今天將與林百里、梁次震會面，廣達公司昨天低調不回應。

據悉，黃仁勳此行會把台灣關鍵夥伴都「掃一遍」，不僅廣達、台積電都是重點，鴻海、緯創（3231）等也會列入拜會行程，其他無法單獨到訪的夥伴，則會邀請出席周四（28日）的「兆元宴」。

廣達原本就是輝達重要供應鏈夥伴，從最初的A100系列開始，經歷H系列、B系列、GB系列等產品，如今即將進入最新Vera Rubin系列，一直是輝達的強力支持者，雙方關係緊密。業界認為，隨著Vera Rubin即將放量，黃仁勳自然要親自確認供應鏈狀況，並商討未來方向。

廣達先前於法說會曾表示，未來AI產品世代交替將加速，運算密度較低的前幾代世代GPU伺服器出貨量將明顯快速減少，並朝向算力更強大的高密度機櫃集中，這印證黃仁勳看好Vera Rubin將成為「有史以來最成功的新一代產品」的說法。

目前伺服器占廣達整體營收比重持續上升，已突破至八成。其中，AI伺服器對整體伺服器營收貢獻已超過 75%。與去年第4季相較，AI 伺服器營收季增超過三成。

廣達預期，本季AI伺服器營收仍將呈現雙位數季增，全年則預估會達到三位數以上成長幅度。除了四大雲端客戶外，下半年將新增新興雲端供應商（Neo Cloud）及企業客戶訂單，目前客戶訂單能見度已達2027年以後。

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輝達 VR 出貨 鴻海總動員 下半年業績可望順勢爆發
2026/05/25 02:24:00
經濟日報 記者蕭君暉／台北報導

輝達執行長黃仁勳23日閃電來台，最重要的就是確保最新一代AI伺服器平台Vera Rubin順利出貨。消息人士透露，Vera Rubin AI伺服器最大供應商鴻海（2317）總動員，「已經準備好了」，將率先量產出貨，下半年業績可望順勢爆發。

黃仁勳23日已預告，Vera Rubin不僅會是輝達至今規模最大、速度最快的一款產品，也將是台灣供應鏈史上規模最大的一款產品，共有100家到150家台灣供應商夥伴參與，「今年下半年台鏈將會非常忙碌」。

鴻海向來不對單一客戶與訂單置評。消息人士透露，鴻海在輝達新世代平台產品當中，通吃Vera Rubin NVL 72、HGX Rubin NVL8，以及MGX模組化伺服器如RTX Pro 6000等最先進品項，是少數通吃三大平台的台廠，成為大贏家，並領先其他代工廠率先量產。

據了解，黃仁勳本周將與鴻海緊鑼密鼓確定出貨細節，可望在下半年強勁貢獻鴻海業績。

外資摩根士丹利預估，Vera Rubin（VR200 NVL72）機櫃的整體物料清單（BOM）成本將出現顛覆性轉變 ，例如CSP向原廠委託ODM採購單一Rubin機櫃的平均售價（ASP），將高達約780萬美元 ，較前一代Blackwell（GB300 NVL72）平均單價約399萬美元 ，整體機櫃造價大增近95%。

隨著AI機櫃平均單價大增，鴻海下半年業績可望同步大幅成長。鴻海董事長劉揚偉先前公開表示，鴻海與客戶及夥伴關係非常好，客戶新產品前期開發，或是新產品導入（NPI）的過程都深度參與，加上鴻海的垂直整合能力，及與很多供應商做更深度結合，這些結合，讓我們在Vera Rubin平台具有優勢，看好「我們在Vera Rubin的市占率與出貨量」。

劉揚偉指出，每年與輝達的合作，都能讓鴻海在垂直整合、精密製造與未來科技的優勢更加清晰。

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美量子國家隊台鏈搭上線 旺宏、廣達各擁合作優勢
2026/05/25 01:58:55
經濟日報 記者蘇嘉維、李孟珊／台北報導

美國政府組量子國家隊，注資九家企業共20億美元並取得部分股權，旺宏發展用於量子世代關鍵存儲技術夥伴IBM獨拿10億美元最多，廣達（2382）轉投資Rigetti也分得1億美元。IBM、Rigetti躍美國發展量子運算重點企業，旺宏（2337）、廣達變身美國量子國家隊要角，跟著川普政府一起大咬商機。

廣達去年2月投資Rigetti，持有約1%股權，雙方預計2030年前各自投資逾1億美元，合作開發超導量子運算技術。美國政府入股Rigetti後，等同美國官方也和廣達結為量子運算盟友，後市備受期待。

廣達當時指出，量子運算產業預計在未來幾年迎來快速成長，商業應用機會愈來愈多，在量子運算模式中，超導量子位元被證明比離子阱和中性原子更具有許多優勢，廣達因而與Rigetti攜手合作。

廣達布局量子電腦已久，董事長林百里看好量子技術成熟後，會為大量的雲端與物聯網裝置帶來新商機，一旦量子時代來臨，對廣達發展將更有利，因為量子電腦需要的運算能量更大，遠超過現在的電腦，將接收、儲存更多資料，都是廣達的機會。

IBM先前與旺宏在「相變化記憶體（PCM）」合作十餘年，聚焦下世代前瞻技術研發，並積極搶攻AI與類比人腦晶片市場，PCM具備高效能、超低功耗等特性，被譽為下世代關鍵記憶體技術明日之星。

IBM這次獨拿美國政府半數補助，成為大贏家。業界看好，PCM將是協助IBM後續解決量子運算對記憶體龐大需求，以及擺脫高耗能「吃電怪獸」的關鍵，旺宏跟著沾光。

IBM與旺宏也在2023年底，展開企業級固態硬碟（SSD）儲存技術及產品研發，隨著量子運算對記憶體需求更大，對存儲載具要求更高，IBM成為川普政府重點扶植的量子企業，後續在記憶體與存儲的需求同步爆發。

旺宏董座吳敏求先前曾指出，目前全球量子電腦做得最好的代表是IBM，旺宏早在十多年前即和IBM合作研發PCM。未來可想辦法在IBM現有計畫的大範圍裡面，做一部份關於量子運算關連的部份。

法人認為，旺宏和IBM共同開發的PCM，已應用於IBM發表的高效能類比AI晶片中，加上企業級SSD後續助益，以及川普政府全力支持本土企業助攻，旺宏在AI世代中，將能領先搶食龐大商機。

綜合外媒報導，川普政府此次注資相關企業的資金，主要來自美國《晶片法案》的研發基金，將注資九家公司共20億美元發展量子運算。

其中，IBM獲得約10億美元，該筆資金預期與其在商務部支持下的「Anderon」量子晶片工廠計畫有關，並可能涉及股權協議。

格羅方德則獲得3.75億美元資金，D-Wave Quantum、Rigetti及Infleqtion等知名量子企業每家各獲約1億美元注資；規模較小的初創公司如 Diraq 則領到約3,800萬美元。美國政府在發放這批補助之外，也將獲取這些新創公司部分股權。

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全民開槓桿效應 券商沒錢可借、房貸、信貸餘額創高 台股浮現結構性資金荒
2026/05/25 02:09:24
經濟日報 記者任珮云／台北報導

2026年台股在資金狂潮推動下價量齊揚，包括券商沒錢可借、個人房貸餘額、個人信貸餘額皆刷新紀錄等三大警訊，市場悄悄上演「結構性資金荒」，市場人士憂心，一旦市場反轉、維持率追繳壓力浮現，恐引爆一波去槓桿賣壓，對台股形成修正風險。

台股迭創新高，全民開槓桿，隨投資人透過股票質押、ETF質押、信貸、房貸增貸等方式大舉加碼槓桿操作，券商不限用途款項借貸額度快速逼近上限，多家大型券商甚至傳出額度用罄。市場人士憂心，當前台股正面臨「結構性資金荒」。

據券商統計，截至4月底，「券商不限用途款項借貸額度」已達1,602.4萬張，寫史上次高。若以60日均價六成估算，投資人透過券商借出的資金規模高達6,628億元，不僅刷新歷史紀錄，更是2024年7月底的2,913億元的2.27倍，顯示市場融資需求持續失控升溫。目前多家券商，均已傳出不限用途借貸額度幾乎用罄，反映市場槓桿資金需求異常龐大。

除借貸額度告急，券商也掀起金融債發行潮。櫃買中心統計，2026年上半年券商已發行或計畫發行的公司債合計逾560億元，其中大多數為次順位金融債。由於券商發行次順位公司債後，可計入自有資本，等同於替券商擴充「可借錢的底氣」。

市場人士分析，這波資金狂潮背後，已不只是傳統融資買股，而是全民槓桿化。許多投資人透過股票質押、ETF質押、信用貸款，甚至房貸增貸等方式籌措資金進場，加大投資槓桿。

今年1月底，國內個人房貸餘額已衝上13.1兆元、寫新高；信貸餘額也達1.5兆元，同樣刷新紀錄。若以平均數來看，國人每人平均房貸達582.2萬元，平均信貸則達81.2萬元，雙雙寫新高。

其中，被大量質押的熱門ETF與個股更成市場隱憂，一旦台股出現較大幅度修正，這些高質押比率標的恐成為「維持率追繳」重災區。

面對資金壓力，券商公會已於4月底集體向金管會陳情，希望放寬券商借貸限制，市場解讀，若金管會同意鬆綁，等同替市場「拓寬資金高速公路」，可望再釋出數千億元潛在買盤；但若遭否決或延後，市場恐需面臨「硬著陸」，台股未來波動風險也將升高。

台股資金熱潮持續升溫，央行除表態持續密切觀察資金動向，並委由國內11家銀行啟動民營企業資金狀況調查，外界解讀為緊盯市場供需，6月是否重啟升息循環再成市場焦點。

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