有些股票被踢出指數之後，可能很多年都回不來，莫德納($MRNA)卻只花了不到兩年，就把自己重新送回納斯達克100，而且回來的方式相當戲劇化。

Nasdaq 在美東時間10月1日晚間8點宣布，莫德納將在10月9日美股開盤前正式成為納斯達克100指數成分股，取代即將退出的華納兄弟探索($WBD)，換算台北時間，公告是在10月2日上午8點發布，正式生效則落在10月9日晚間美股開盤以前。這次並非年底固定進行的年度大改組，華納兄弟探索因為即將被派拉蒙天舞($PSKY)併購，上市公司身分準備消失，空下來的位置才由莫德納補上。

這場併購本身也折騰了很久，派拉蒙與華納兄弟探索目前預計在10月6日完成交易，華納股東每股可拿到31美元現金，再加上9月30日之後逐日累計的額外對價，如果真的在10月6日完成，最後就是每股約31.0167美元。美國聯邦法院在9月30日核准與12州達成的反托拉斯和解後，最後一道主要法律障礙才算掃開，這樁企業價值約1,100億美元的媒體大併購也正式進入倒數。

有意思的是，莫德納上一次離開納斯達克100，其實才是2024年12月的事。當年 Nasdaq 年度改組把莫德納($MRNA)、因美納($ILMN)與超微電腦($SMCI)一起剔除，補進 Palantir($PLTR)、MicroStrategy($MSTR)與 Axon($AXON)，12月23日開盤前正式生效。當時新冠疫苗紅利退潮，莫德納營收、獲利與市值一起往下掉，曾經靠疫情站上資本市場舞台中央的明星公司，很快掉出大型股前段班，如今不到兩年重新回來，市場買的故事已經完全不同。

截至10月1日，莫德納收在188.94美元，單日下跌1.89%，今年以來漲幅高達540.69%，52週最低只有22.28美元，9月29日最高卻衝到208.90美元，等於從谷底算起最高接近翻了9倍，目前市值約760億美元。目前美股盤前盤已經在交易，股價以上漲2%多開出！

這張納斯達克100的門票確實值錢，Nasdaq 官方資料顯示，全球有超過200項投資產品追蹤納斯達克100，資產管理規模超過8,000億美元，其中大家最熟悉的就是景順 QQQ 信託($QQQ)。成分股換人之後，追蹤指數的被動基金必須跟著調整部位，華納兄弟探索被賣掉、莫德納被買進，這些都是規則帶來的機械式資金需求，市場往往也會提前卡位這一段換股行情。

但對投資人來說，真正有趣的地方也在這裡，莫德納這波從20多美元一路衝向200美元，市場真正重新估值的主角，是與默沙東($MRK)共同開發的個人化癌症療法 intismeran autogene，也就是過去大家熟悉的 mRNA-4157 或 V940，搭配 Keytruda 使用。第二期試驗追蹤至5年的資料顯示，相較單獨使用 Keytruda，組合療法讓黑色素瘤復發或死亡風險降低約49%，8月公布的三期 INTerpath-001 頂線結果，又確認主要終點無復發存活期，以及重要次要終點無遠端轉移存活期，都達到統計顯著與臨床意義。

而真正的大考安排在.....