被動元件前兩天像突然被AI按到開機鍵。台股昨天高檔震盪，權值股沒有一路猛攻，結果資金轉頭把整個被動元件族群叫起床，華新科（2492）直接連2個交易日漲停，盤中爆出大量，後面還排著買單等上車。國巨*（2327）也一度大漲逾6%，股價再往近期高檔靠攏。這次不是只有兩檔大咖自己表演，千如（3236）、勤凱（4760）、鈺鎧（5228）、天二科技（6834）、安碁 （6174）、泰藝（8289）等個股也跟著亮燈，整個族群從有人點火直接變成大家一起燒。

現在AI伺服器吃電愈來愈兇，GPU、HBM先漲一輪之後，市場開始往電源管理、MLCC、電感這些零組件挖。日本大廠TDK、太陽誘電甚至已經宣布要討論在高階MLCC與電感領域合作，從研發、製造一路談到採購，講白一點就是大家都知道AI伺服器的高階被動元件需求不是喊爽的，連日廠自己都開始重新排兵布陣。

日韓大廠現在正把產能往AI伺服器、資料中心與車用電子的高容值、高可靠度產品移動，消費性產品供給自然就被擠壓。對台廠來說，這反而像市場突然空出一排座位，誰有產能、誰規格跟得上，誰就有機會接單。這也是為什麼近期國巨*（2327）、華新科（2492）特別受到資金追捧，禾伸堂（3026）、信昌電（6173）這些具備高壓、高階MLCC題材的個股，也一直被市場拿來放大檢視。

從產業數字來看，日本8月MLCC出口量雖然受到暑假與前月高基期影響而下滑，但平均銷售單價卻持續往上，年增幅超過2成，亞洲IT市場的ASP成長更明顯。尤其銷往台灣的出口金額年增幅相當亮眼，反映AI相關零組件需求仍然強。換句話說，數量短暫休息，價格卻還在漲，這種組合對廠商毛利通常比只會拚出貨量漂亮多了。

個別公司也開始各自端出武器。國巨*（2327）產品線最完整，鉭質電容與AI伺服器需求成長成為市場焦點，禾伸堂（3026）主打高壓NP0規格，在AI電源高壓化題材下受到關注，信昌電（6173）則押注Mega Cap與高階NP0，再加上後續新產能題材。華新科（2492）這次會被市場先點名，一部分也跟評價相對同業仍有落差有關，所以資金一進來，股價反應自然特別兇。

不過最怕的就是看到兩根紅燈才突然覺得原來被動元件這麼有前途。現在該看的是日系廠漲價會不會落地、高階AI產能能不能持續吃緊，以及台廠接到的單最後能不能反映到營收與毛利。題材現在確實很熱，AI也真的把被動元件從配角推到前排，但股價漲得愈快，市場接下來驗收數字的速度通常也不會太客氣。