老AI真的沒熄火！廣達衝三年高、緯創獲大摩欽點外資資金悄悄回流代工雙雄 / Menefer / 聚財X

Menefer 1 日前

老AI真的沒熄火！廣達衝三年高、緯創獲大摩欽點外資資金悄悄回流代工雙雄

最近市場資金好像繞了一圈，從先前最熱的記憶體、PCB，又慢慢回頭找那些原本被嫌老AI的股票了。只是這次也不是整個族群一起噴，而是資金挑得很精，鴻海（2317）雖然還是大咖，但近期明顯沒那麼受寵，反倒是廣達（2382）和緯創（3231）越走越有味道，連外資報告都一份接一份出來按讚，讓人不得不開始重新看待這波老AI的續航力。

廣達（2382），這次真的不是只靠題材撐場面，而是業績直接拿出來說話。3月營收衝到3628.03億元，不只月增、年增都很猛，還直接改寫單月歷史新高，第一季營收也來到8092.21億元，同樣創下歷年同期最佳。這波成長不只是AI伺服器在撐，連筆電出貨也一起發力，3月NB出貨衝上530萬台，幾乎是用暴衝的節奏在跑。這種感覺就很像原本大家以為他只是AI受惠股，結果一打開成績單才發現，原來本業跟新題材一起開火，難怪股價可以重新站回300元整數關卡，還一度衝上三年高點。

而且外資這次看廣達（2382），重點已經不只是「有做AI伺服器」這麼簡單，而是看到他在GB200、GB300這條線上的出貨速度真的很快。大摩估第一季AI伺服器機櫃出貨約5000櫃，第二季有機會再往7000櫃以上走，等於不是單月亮眼而已，而是後面還有延續性。再加上市場現在開始注意L11機櫃整合、液冷散熱、整體解決方案這些更高階的能力，廣達（2382）剛好又被不少投資人認為在這塊有護城河，所以他近期會被喊成「老AI裡最能打的」，其實也不是沒原因。畢竟現在市場最愛的，就是那種不是只有夢，還真的有單、有營收、有技術門檻的公司。

至於緯創（3231），這次也不是陪榜而已，甚至還被大摩直接點名為首選。他3月營收3330.43億元，年增超過一倍，第一季營收更衝到8463.03億元，寫下史上最強首季，這種數字一擺出來，市場自然很難裝沒看到。更何況大摩認為，緯創（3231）第一季大約出貨4000個AI伺服器機架，第二季還有機會維持差不多水準，代表這波AI伺服器需求不只是短線拉貨，而是真的持續在走。再加上3月PC產品出貨也比預期好，NB、桌機、顯示器一起回溫，讓緯創這波不是只靠單一題材撐住，而是整體營運一起轉強，這也是外資願意給到205元目標價，甚至還有其他機構看到220元的底氣所在。

有趣的是，現在市場對這兩檔的氣氛，已經有點從「老AI沒人要」慢慢轉成「老AI好像也沒那麼老」。尤其廣達（2382）在PTT上引發一堆討論，有人覺得這就是突破後的新一波起漲點，也有人擔心股價都創高了，現在才喊進是不是有點太晚。這種分歧其實反而很真實，因為一檔股票如果大家都一面倒看好，通常就沒那麼有戲了。現在廣達（2382）最妙的地方就在於，基本面真的強、籌碼也有集中味道，但股價又已經不是低檔，所以市場才會一邊說它是老AI最強，一邊又怕自己變成最後上車的人。這種又想追、又怕追高的情緒，反而正是強勢股最常見的樣子。

這波資金回流老AI，已經不是單純炒題材，而是開始往「誰的營收真的跳起來、誰的出貨真的比預期強、誰被外資連續點名」這幾個方向集中。廣達（2382）靠著AI伺服器與NB雙引擎，股價率先衝上三年高。緯創（3231）則靠最強首季與AI機架出貨，成為外資眼中的首選標的。至於鴻海（2317），雖然基本面仍不差，但至少就這一波資金偏好來看，市場顯然更願意把掌聲先送給廣達（2382）和緯創（3231）。說穿了，現在不是老AI有沒有戲，而是資金正在用最現實的方式告訴你，有數字、有成長、有外資背書的老AI，照樣可以重新變回市場主角。