今天台股一口氣衝回3萬5，盤面那種氣氛很像大家前幾天還在怕東怕西，結果一看到美股反彈、停火題材暫時沒破局，資金就馬上切回來大喊「先買再說」。而且最有趣的是，這次最會演的不是老AI伺服器，也不是矽光子、PCB那群熟面孔，反而是安靜超久、之前幾乎快被市場遺忘的被動元件，突然集體起床，還不是普通起床，是那種睡了兩年一睜眼就直接開趴的節奏。

看看那個龍頭國巨（2327），三月營收噴到136億，不只創單月新高，第一季更是連四季創紀錄。大摩那群外資現在又開始寫情書了，目標價直接喊到330元，說什麼股價被嚴重低估。回頭看看前幾年，大家還在吐槽他是「併購狂魔」，結果現在靠著AI伺服器的高功耗需求，連老外都回頭來卡位，五天內敲進三萬多張。這波漲價可不是隨便喊喊，原料端的銀、釕貴金屬漲得亂七八糟，這壓力轉嫁下去，下游也只能乖乖買單。

這波「光輝歲月」，除了國巨（2327）之外，其他小老弟也沒在客氣。蜜望實（8043）三月營收月增 160%、年增1.7倍，難怪開盤直接一字漲停，連給人追的機會都沒有。九豪（6127）和鈺鎧（5228）也是手牽手亮紅燈，這哪裡像是去化庫存的樣子？簡直是景氣谷底翻身的最佳寫照。

以前大家都笑說伺服器裡被動元件只是配角，現在可不一樣了。現在一台AI伺服器要用掉兩萬顆 MLCC，是傳統伺服器的九倍，如果是整台機櫃更是直接衝到44萬顆。在料號清單裡，被動元件的地位已經爬到第三名，僅次於GPU和記憶體。華新科（2492）早就在二月喊漲晶片電阻兩成，大毅（2478）也跟進發通知。大家這兩年被庫存去化磨到沒脾氣，現在看到村田製作所說2030年AI需求會噴三倍，這種未來大餅不管你信不信，反正盤面上資金是信了。

雖然這兩天大家看盤看到合不攏嘴，但這族群漲起來很瘋，跌起來也是要人命。禾伸堂（3026）雖然號稱被動元件界的精品店，股價穩定但回升力道還在看漲價合約落地，信昌電（6173）三月營收創一年新高算是通路表率，但要追高還是得看下週三國巨（2327）的法說會怎麼吹。

至於那個飛宏（2457），雖然大家常把他放一起看，但人家現在忙著弄電動車充電樁和低軌衛星，三月營收雖然回神，但轉型之路還在走，別把他當成單純的被動元件股在那邊瞎等。

被動元件這次是真的「三箭齊發」，AI需求強、原料漲價、營收創高。如果你還在那邊等油價下跌或美伊停火，不如回頭看看這些默默收紅盤的股票。被動元件不再是那個只會吃土的慘業，現在人家可是搭著輝達的GB系列機架，準備挑戰天際線了。各位，法說會見真章，在那之前，先享受這久違的紅盤吧！

股童

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