除了台積電與聯發科。雙展行情先看這3檔，其餘小心是雜魚。

說真的，寫這篇前我才掛完和供應鏈高層的電話。外面所有媒體都在講GTC、講Computex、講黃仁勳來台。但沒有人告訴你，這次黃仁勳“其實”不是來開發布會的。他是帶著全球前幾十大主動型基金的採購清單來的（懂我意思吧）。

這不是一場技術秀。這是一場訂單分銷大會。

先講一個只有圈內核心才知道的籌碼真相。上週最後兩天，外資在台指期這邊猛加了一大把淨空單。但同一時間，他們在現貨市場卻不動聲色地掃走了天量的AI核心籌碼。這叫「墊刀式佈局」。意思是週一開盤他們會先砸半個小時，把所有追高的散戶通通洗出來。然後在黃仁勳上台前一刻，直接拉一根垂直的長紅。

韭菜永遠追在最高點，死在最低點。這是鐵律。

現在市場還在喊AI伺服器、喊液冷、喊光模組。太落後了。真正的行情早就從「單機升級」跳到了「AI工廠基建」。Rubin平台不是一顆更快的芯片。它是把整個數據中心變成了一台電腦。單櫃功率衝到過去根本不敢想的等級，這意味著過去三十年所有的電力、散熱、配電標準，全部作廢。

所有沒有摸到這個核心邏輯的分析，都是垃圾。

按照我前面文章提過的邏輯，我這周會先看這3檔股票。其餘所有漲得兇的，可能都是沒有實質訂單的雜魚。

第一檔，華城電機(1519)。

別笑。我知道它過去是做變壓器的傳產股。但我告訴你，它現在是台股最純的AI基建概念股，沒有之一。一個標準的大型AI工廠，需要專屬的超高壓變電站。而華城是全台灣少數能量產這個等級油浸式變壓器的廠商。

說個你在任何研究報告可能都看不到的內容。華城已經拿到了未來好幾年北美AI工廠的變壓器訂單。光是這一塊帶來的營收，就會遠遠超過它過去一整年的總營收。今年的獲利會是去年的好幾倍，現在本益比低到離譜。市場到現在還沒完全反應過來。

第二檔，穎崴(6515)。

很多人知道它是測試座龍頭。但沒有人知道，Rubin芯片的測試複雜度和耗時，比H100高出好幾個量級。而且必須在極端高溫高壓下進行連續長時間的全功能燒機測試。這導致測試座的損耗率直接翻了幾十倍。

什麼意思？意思是同樣出貨一萬顆芯片，現在需要的測試座數量，是過去的好幾十倍。

更誇張的是，老黃已經把穎崴的測試座，寫進了Rubin平台的BOM清單。客戶未必能更換。這個生意的毛利率高到你不敢想像，比台積最先進製程還賺。而且沒有任何競爭對手能在兩年內做出來。

我研究供應鏈得到的消息是，穎崴的訂單能見度，已經排到了非常遙遠的未來。現在股價才剛剛突破前高，後面的空間還有。追高是絕對不可以的, 但是底部支撐可以留意。

第三檔，中磊(5388)。

別再追800G光模組了。那是去年的故事。現在的戰場是1.6T CPO。而中磊是全世界少數能量產這個等級CPO光模組的廠商。

CPO最大的死穴是熱。光引擎和芯片封裝在一起，溫度會飆升到非常誇張的程度。中磊解決了這個問題。他們用了一種獨家的散熱技術，把熱阻降到了業界沒人能達到的水準。就因為這一個技術，他們拿到了輝達Rubin平台全部的CPO光模組訂單。

這個新產品的單價，是傳統800G光模組的好幾倍，毛利率也高得嚇人。今年第三季開始量產，第四季就會滿載。現在的本益比完全沒有反應這個業績爆發點。

這三檔，就是在本周新一周開始前，可以逢低關注的

現在說精確到小時的操作節奏。在這邊我所針對的不見得是以上三檔，當然這個科技股都是這樣。就是：週一開盤，絕對不要追高。很多AI股都會開得很高。然後在開盤後半小時準時開始回檔，一直洗到中午，而這兩個小時，是你這的黃金買點。

如果本周想操作的，就要在週一收盤前佈局完畢。如果沒有操作的也沒關係，畢竟看看也不花錢，只是如果有操作的，週二到週四，就是持有。不要做任何短線。Computex期間每天都會有不同的雜魚輪動，但不要理會。那些都是主力在出貨。

然後，週五下午開始減碼。雙展結束，利多兌現。所有沒有實質訂單的概念股，都會開始崩跌。

基本上這邊是免費的空間，看的人也比較多，講到這邊也就夠了，已經講得太細，第一個，籌碼會打亂，第二個，除了粉絲，其它不見得所有人都會領情。所以也沒辦法講得太細。

但是，最後再提醒一句。這波AI行情不是泡沫。但70%的股票，最終都會跌回原點。只有那些真正拿到了輝達核心訂單，而且有護城河的公司，才能活到最後。

備註：
1.我無法保證像前兩個禮拜，講完彩晶後來就五支漲停的模式，我只能保證：不管對錯，永久不刪文。但我是人不是神，無法保證把把贏把把賺，投資有風險，操作需自主，盈虧需自擔。
2.我就當平台是免費雲端存儲空間，自己看自己爽。本人不收會員，也不賣課程，更沒有建群，你找我，我會把你當朋友，但我“不會也沒必要”主動私聊誰（最近有很多冒用我名字私聊的，私聊的都是假的）。所有冒用我名，主動私信你的，都是假的，都是騙子。請粉絲務必睜大眼睛。#台積電 #聯發科 #computex #中磊 #穎威 #華城